[종목분석] 한국쉘석유

[한강타임즈] 지난 한 주 국내 증시는 강한 반등세를 이어가지 못하고 박스권 상단에서 횡보 움직임을 보여줬다. 중국 증시가 강한 상승세를 보였으면 국내 증시는 1950선을 향해 강한 상승이 나타났을 수도 있지만, 중국 증시가 G20 정상회담을 앞두고 매도 물량이 대거 나오며 단기 하락한 영향에 국내 증시 역시 잠시 숨 고르기를 했다.

당분간은 박스권을 염두에 두고 당일 매매 위주의 단기 대응만 이어가자고 조언했었는데 이번 주도 전략은 같다. 중장기 대응은 잠시 생각을 멀리하고 현물은 단기 대응 위주로 접근하고, 대북 테마주 중에서 7일부터 있는 한미 연합훈련인 키리졸브 훈련을 앞두고 빅텍, 스페코 등 북한 리스크와 관련 있는 종목은 조정 시 3차 정도로 매수 후 중장기로 보유해도 무난하다.

오늘 살펴볼 종목은 작년 여름 점검했던 한국쉘석유(002960)이다. 동사는 대표적인 고배당주로 이번에도 역시 주당 18,000원, 시가 배당률 3.7%의 배당을 결정했다. 한국쉘석유의 모회사 로열더치쉘 그룹은 1907년 네덜란드와 영국에서 시작된 다국적 기업으로 글로벌 2위의 석유회사이다. 한국 지사는 1960년에 설립하여 자동차, 산업, 선박용 윤활유와 그리스 등을 주로 생산하고 있다.

한국쉘석유의 주력 사업인 윤활유 시장은 최근 세계 경기 둔화로 자동차, 선박, 기계 관련 시장의 둔화에 매출의 폭발적인 성장을 기대하기는 어렵지만, 회사의 높은 안정성 덕분에 경기 위기에도 무차입 경영을 지속하고 있고 단기 유동성도 충분히 확보한 상태이다. 또한, 최근 3개년 동안 연속하여 10% 이상의 영업이익률을 기록 중이고 안정적인 부채와 자산 비율을 유지하고 있으므로 신규 접근도 충분히 가능하다.

동사의 주가는 2013년부터 본격적으로 상승한 뒤 2014년 60만 원대 고점 기록 후 현재는 20% 이상 조정받은 뒤 1년째 횡보하고 있다. 동사에 대한 대응전략은 보유자는 계속 홀딩, 신규 매수로 접근하는 경우 3~4차례에 걸쳐 분할로 접근하는 것을 권한다.